导语：从3月下旬开始，国内己二酸市场虽有纯苯主营挂牌多次上调、现货大幅上行，成本支撑强劲；但随着山东洪鼎重启放量，下游需求清淡，供需矛盾加剧。己二酸场内看空气氛浓郁，价格持续下行，从近三年的历史高点11650元/吨跌至目前的10200元/吨，跌幅达12.4%。

图1 2019-2021年国内己二酸市场价格走势对比图

　　来源：隆众资讯

　　2021年1-4月国内己二酸市场整体走势是大幅上涨后窄幅下行，价格在7700-11650区间波动，高低点价差在3950元/吨。通过近三年的价格走势对比可以看出，2021年2月中下旬至今己二酸市场价格高于2019和2020年全年。主要支撑来自于原料纯苯高位运行带动。但3月下旬价格持续下行，主要是因为装置开工高位，供应量充裕，而终端下游需求清淡，供需失衡加剧，中下游心态偏空。厂商出货承压，多让利商谈促销。近期原料纯苯走势偏强，能否助推己二酸触底反弹呢？

　　原料走势向上，成本支撑偏强

图2 2021年国内纯苯价格走势图

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　　4月受外盘以及下游苯乙烯带动，以及部分装置陆续停车，现货供应减少，港口提货意向良好，业者入市补仓热情高涨，纯苯价格得以快速上涨至7400元/吨附近。短期来看，外盘和国内供应情况短期内难有明显改变，而下游苯乙烯拉至高位后存回落风险，进而带动原料纯苯重心走软。因此后期纯苯走势存在不确定性，关注原油及苯乙烯走势。

　　装置开工稳定，供应量大幅增加

图3 2020-2021年国内己二酸月度产量对比图

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　　通过图2产量对比来看，2021年1-4月我国己二酸总产量在63.46万吨，同比增长35%左右。主要因为2020年华峰四期20万吨装置投产后一直稳定运行；2021年3月华鲁恒升二期20万吨/年己二酸装置投产后稳定放量，3-4月份山东洪鼎两套7万吨/年装置先后重启，并较稳定运行。其他装置1-4月未有大检，均为短暂检修或清疤，整体供应量大幅增加。5月辽化老线预计重启并放量，江苏海力一套15万吨装置5月底6月初存重启预期，其他装置暂无计划性变动听闻，因此后续己二酸供应面依然无明显利好支撑。

　　下游渐入淡季，需求偏淡掣肘

　　5-6月下游多进入需求淡季，开工多会下滑，进而原料消耗量将相应减少，对原料价格的接受能力亦会降低。虽当前下游中可降解塑料--PBAT新产能投产较多激起己二酸业者关注并给予厚望，但产量真正释放较少，对己二酸的用量偏少。因此在PBAT行业产能未真正释放之前，己二酸主力下游PA66、鞋底原液、PU浆料、TPU等依然是影响市场行情的主要需求因素。

　　后市预测：当前以辽化为主的工厂5月挂牌环比持平、高位挺市，同时原料纯苯高位运行，使得己二酸市场底部存在支撑。但原料走势存在不确定性，且下游进入淡季后，需求量减少也是不争的事实。若己二酸工厂同步降负生产或控量出货，供需面或将维持平衡。若工厂无明显控盘行为及原料无强势表现，隆众资讯预计，5月己二酸市场继续偏弱震荡，业者需多关注原料走势及工厂态度指引。

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